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家人们，今天咱唠一个汽车圈的“神奇物种”——丰田。

这几年，新能源汽车的势头，那是真像火箭一样蹭蹭往上冲，传统燃油车一个个被逼到墙角。作为燃油车时代的“老大哥”，丰田可没少被唱衰，三天两头就有人喊：“丰田要不行了”“活不下去了”。

这不，8 月初丰田最新财报一出来：营业利润同比降 10.9%，净利润暴跌 36.9%！“丰田崩了”“日系车丸辣”立刻刷屏。可真相真是这样吗？

仔细翻财报就会发现，丰田这波利润暴跌，背后主因是美国加关税和汇率损失。特朗普政府宣布对日系车加征关税，光这一项，就预计让丰田全年利润缩水 1.4 万亿日元（折合约 94 亿美元）。换句话说，丰田的利润是被特朗普那根“关税大棒”敲掉的，不是被市场打趴的。

市场的反应更直接。丰田 8 月 7 日晚公布财报，8 月 8 日股价直接高开高走，收盘涨幅 3.94%，单日市值增加了近 1.2 万亿日元。如果丰田真要完了，股价还会这么涨吗？难道资本市场上的人都是傻子吗？

说回销量——据日媒报道，丰田已经通知主要零部件供应商，因为新车卖得太火，决定把 2025 年全球产量计划调高到 1000 万辆，几乎回到 2023 年 1003 万辆的历史峰值。这哪像个“活不下去”的样子？

具体到数据，2025 年上半年丰田全球销量达到 554.5 万辆，同比继续增长，又一次稳坐全球销冠宝座。增长动力是全方位的：日本本土市场同比大涨 27.4%；在政策明显偏向新能源的中国，丰田上半年依然卖出 83.77 万辆，同比增长 6.8%，硬生生杀出一条血路。

更恐怖的是丰田利润的抗打击能力。别看丰田利润跌了，但横向一比，真是“一个能打的都没有”：2025 上半年奔驰净利润同比暴跌 55.8%，直接腰斩；宝马税后净利润跌了 29%；福特最惨，暴跌 85.98%。相比之下，丰田依然稳住了。

怪不得连黄奇帆都感叹：“中国汽车年产3000万辆的利润总额，竟不如丰田900万辆的利润高。”他说中国汽车制造业产值利润率只有 5%。其实这个 5% 还是 2023 年的平均水平，今年一季度，据国家统计局数据，国内汽车行业利润率已经跌到了 3.9%。

丰田的净利率是多少？2025 财年（2024 年 4 月—2025 年 3 月）是 9.85%，2026 财年一季度（2025年4~6月）是 6.9%，整整比国内汽车行业平均高出 3 个百分点。也就是说，丰田不仅卖得多，而且赚得更多。

从利润规模上看，丰田 2025 财年的净利润约合人民币 2364 亿元。而据 DearAuto 统计，2024 年中国 18 家上市乘用车企业中，13 家盈利企业净利润总和只有人民币 1226.8 亿元——丰田一个顶国内一半以上。

那问题来了，燃油车老大哥丰田为什么还能如此生猛？我觉得有两个层面的原因。

第一，它“苟”得住。表面看丰田电动化节奏慢到令人着急：2025 上半年纯电销量占比只有 1.5%，2026 年的纯电目标从 150 万辆下调到 100 万。但放眼全球，除了中国，电动化进程几乎都慢下来了。奥迪原计划 2033 年停售燃油车，现在延长到 2035 年甚至更久，还要推出全新内燃机和插混。丰田的保守，反而成了审时度势的智慧。

第二，丰田混动是真抗打。国产新能源这几年很热，纯电神车、智能座舱、零百加速三秒多，各种炫。但现实是，大量用户需要的是“不挑环境、不挑天气、不挑路况”的车。而这正是丰田混动的杀手锏：不插电、油耗低、保值率高、可靠性强，几十年全球市场验证过的技术，配上全球供应链，直接成了新能源过渡期的“最优解”。

最典型的例子就是北美市场。2025 年 7 月，丰田在那边混动车型销量暴涨，RAV4 Hybrid、凯美瑞 Hybrid 成了抢手货，供不应求。

车圈有句老话：“20 多岁喜欢丰田，注定无趣；50 岁不喜欢丰田，注定无知。”丰田没有花里胡哨的新噱头，只有四个字：好开、耐用。这本来就是汽车的核心价值，但在如今新能源的“冰箱彩电大沙发”叙事下，反倒被嫌弃。

也正是因为这份简单直接，让丰田依然稳坐世界第一，巅峰销量没掉，甚至能在中国不要命的价格战中保持稳定增速。

其实人类搞新能源汽车也十多年了，现实就是距离纯电彻底取代燃油还有一段长路，混动已经是新能源版图里不能忽视的力量，甚至可能会长期存在。毕竟现在谁又能打包票说燃油车一定会消失？电动化就一定是终局？

所以理性看——国产新能源崛起是事实，丰田利润下滑也是事实。但利润下滑≠公司崩盘，更不代表市场地位会轻易动摇。商业史反复证明，风口上狂奔容易，能穿越周期才是真本事。

而丰田已经88岁了，见过的浪比很多车企走过的路还多。它现在像个受了点伤的老拳王，拳套上沾着血，眼神却依旧锋利。

与其诅咒它倒下，不如好好想想：我们的新能源，如何才能从“以价换量”升级到“量价齐升”，从“一年三代”进化到“十年耐打”？这，才是真正的决胜手。