红星资本局11月11日消息，近段时间，网络流传比亚迪（002594.SZ）负债率过高或带来风险的说法。红星资本局注意到，根据比亚迪2024年半年报，其总负债已达到5316.33亿元，负债率超过76%。

比亚迪的负债，究竟高不高？是否背后蕴藏着风险？红星资本局为此深扒了比亚迪2023年年报和2024年半年报，并横向对比了上市车企的相关情况。

76%高不高？

多家车企巨头负债率超70%

2024年上半年，“自主三强”比亚迪、长城汽车（601633.SH）、吉利汽车（00175.HK）的资产负债率分别为77.47%、62.78%、51.18%。

赛力斯（601127.SH）、北汽蓝谷（600733.SH）、江淮汽车（600418.SH）三家“华为系”车企的资产负债率分别为89.02%、85.02%、69.61%。

红星资本局制图

红星资本局注意到，资产负债率高的企业多为重点发展新能源业务的车企。赛力斯和北汽蓝谷的资产负债率长期处在70%以上，已经接近甚至超过90%。蔚来（09866.HK/NIO.US）2019年、零跑汽车（09863.HK）2019年与2020年的资产负债率均超过100%。

而根据2023年年报，比亚迪与供应商合作的账期是128天，长城汽车是163天，上汽是140天。

易先生表示，一般而言，应付账款在流动负债中占比高，除了表明企业短期偿债压力大，还有一种可能，就是意味着企业在供应链上非常强势。

高速扩张！

比亚迪偿债有没有压力？

红星资本局注意到，2023年，比亚迪销量增长高达62%。仅仅3年时间，比亚迪的月销量就从2020年的3万，快速攀升到现在的超50万，排名跃升至单月全球第二的“巨无霸”。

随着销量的持续高速增长，比亚迪近年在国内外加快投资建厂，满足销量增长的需要。2023年，比亚迪的有息负债是303亿元，但同期账上的现金约为1200亿元，是有息负债的4倍，“还本”可以说毫无压力。

根据2023年财报，比亚迪经营产生的现金流入为6100亿元。其中，3100亿元支付了到期的供应商货款，800多亿元支付了员工薪酬，300亿元缴纳了税费，相当于用了4300多亿元支付了无息负债，经营性现金流还有1700亿元的净额。可见，比亚迪的经营性现金流明显高于无息负债，偿债能力很强。

小结

由此可见，随着近几年比亚迪的销量爆发式增长、员工规模持续扩大、与供应商合作量不断提升等，是比亚迪负债率上涨的最主要原因。但从最新的财务数据来看，目前比亚迪负债情况较为良性。

红星新闻记者 吴丹若

编辑 邓凌瑶

（下载红星新闻，报料有奖！）