（文/张家栋 编辑/张广凯）

5月8日，日本汽车业巨头丰田公布了一份亮眼的财报。

得益于四季度出众的发挥，丰田在2023财年全年营业利润总额共计达到5.35万亿日元（约合345亿美元），这也创下了日本企业年度营业利润首次超过5万亿日元的里程碑。

丰田为何赚钱

事实上，早在今年一季度销量发布时，外界便推测丰田将实现超高的营收及利润增长。

作为丰田汽车公司的新任社长，佐藤恒治（Koji Sato）虽然相较前任社长丰田章男（Akio Toyoda）有着在电动化层面更为激进的思路，但在其任职的第一年中，燃油车无疑仍是丰田制霸全球汽车销量的关键。

在2023财年中，丰田全球销量约为1030.95万辆、产量约为997.17万辆，均创下历史新高。

显然，走出新冠疫情后的全球经济复苏以及半导体供应不足的缓解，都令这家全球销量规模最大的汽车公司吃到了红利。尤其是集团旗下的丰田与雷克萨斯品牌，已经在疫情之后实现了连续三年的同比上升态势。

但2023年以来，上述问题的解决，令世界汽车销量重新回到了8901万辆，同比增长13%，接近历史高位。在此期间，丰田稳定的产品线以及对全面电动化变革的迟缓与抵触，恰恰成了其市场销量稳定增长的基础。

然而随着全球汽车销量的逐步稳定，以及世界各国对于产业电动化转型的坚定，在存量竞争时代，丰田旗下的燃油车与HEV车型，也将逐步面临与全球各国车企趋于成熟的电动化产品竞争的态势。

3.不稳定的汇率

去年三季度，丰田就被指出财报销售额、利润等数据好看也受到日元贬值的影响。根据汇率走势来看，日元对美元汇率去年3月1日的0.008175仅一年便下跌至0.007322，跌幅超过10.4%。

而在丰田的全球销量占比中，2023财年丰田的海外销量则达到877.96万辆，占比超过85%。

这次车展现场预订量TOP 5车企中，比亚迪和名爵来自中国，分别排在第二和第四，丰田、本田、三菱分列第一，第三和第五。

此外根据东盟汽车联合会的数据，在日系主要出口的东南亚六国中，自2018年以来，日系车的市场份额从24.1%降至20%，而中国品牌则从38.9%上升到44.6%。业内人士认为，新能源汽车领域的竞争是日系车市场份额下降的重要原因。

而相同的问题也存在于欧洲、中东、非洲与南美等地区。目前，全球各国均处在电动化转型的关键阶段，随着欧洲等国对于燃油车禁售的落实，以及南美、中东对于电动车产业的重视，目前仍在电动化转型上不紧不慢的丰田注定需要一次全面的电动化改革以应对全球市场的变化。

5.电动化转型犹豫不决

尽管佐藤恒治已经计划对丰田进行大刀阔斧的电动化转型，但作为丰田章男的亲传弟子，以及后者仍身为丰田汽车董事长的职位，佐藤恒治的电动化改革究竟能否顺利还尚未可知。

更重要的是，丰田过往在电动化领域的转型始终与全球节奏格格不入。从技术路线来看，既不同于欧美车企的ALL IN EV计划，也不同于中国车企“放养式”的各个路线内卷，丰田始终强调自己是为了满足多种客户的不同需求，氢燃料、混合动力和纯电汽车三条腿走路。

然而，在对待三种技术路线的实际投入比例和态度上，丰田内部却始终无法统一。

丰田章男作为混动技术的推广者，在氢能源与HEV领域始终坚持高投入的思路，但对于纯电，他不仅本人多次公开diss这条海外车企认定的最终路线，甚至还表示大力发展纯电动汽车并不可取。

不过，丰田章男的思路显然与市场的实际需求有着巨大偏差。虽然目前丰田HEV产品在全球销量势头正盛，但从中国市场的发展不难看出，随着充电桩、换电站等电动化基建设施的普及，缺少补能措施的HEV，注定将在PHEV身前败下阵来。

事实上，在特斯拉以及越来越多中国新能源产品出海的前提下，全球各国也正在积极进行充电设施的建设，以应对即将到来的电动化狂潮。

即便在日本本土市场，这片被全世界公认为鲜有外来品牌能够进入的“净土”，也在去年随着比亚迪的出海，而快速沦陷，东京车展被挤爆的比亚迪展台，以及日媒对比亚迪车型的称赞，都在为丰田等日系本土车企敲响警钟。

6.电动化盈利“魔咒”

2023 财年，丰田累计销售 11.6 万辆纯电动汽车，是前一年销量的三倍多。但是，这不仅没完成丰田预定的20.2万辆目标，同时与其他全球范围的电动车领头羊相比，丰田的销售体量也依然很小。

从全球范围来看，除了特斯拉、比亚迪与理想三家车企外，其他车企在新能源领域的盈利能力均未能有所展现，甚至不少车企在财务表现中，电动车已然成为其“拖后腿”的业务。

即便是跨国汽车巨头中较早进行电气化、智能化转型的大众，也未能在近年取得显著的技术及市场成果。今年第一季度，大众汽车集团纯电动车销量为13.6万辆，同比下降约3%，占集团总销量仅为7%。

根据多家德国媒体援引内部人士的报道，在比拼产业链的电动车领域，理论上盈利能力比ID.2稍高的大众ID.3利润率仅不到3%。这同样对于追求利润率的丰田来说是极大的挑战。

去年，丰田声称将在2030年年底之前在电动汽车领域追加投资1万亿日元（约合74亿美元），但从目前的销量来看，丰田能否坚持对纯电技术研发的长线投资，并不计回报，还尚未可知。

毕竟在中国市场，丰田已经初尝电动化转型的阻力之大，在纯电车型BZ4X与BZ3陆续在中国市场经历了巨幅降价且表现不佳后，这家跨国巨头终于在中国市场低下了高昂的头颅，并在今年选择采用华为、比亚迪等中国供应链，重新开始在中国市场的电动化战略试探。

结语：

或许在全球汽车销量缓速恢复增长的大背景下，加之全球电动车增速的放缓为混动与燃油车重新提供了市场空间，这些利好都将帮助全球第一大车企丰田稳坐在近年打下的江山与席位上。

不过，诚如佐藤恒治在财报新闻发布会上全场表情严肃，现有露出过笑容的紧张感。丰田实则已经意识到其突破纪录的亮眼财报背后，所蕴含的种种隐忧。

今年一季度，丰田在全球最大的汽车市场中国共销售了5144辆电动汽车，其中包括在2月中旬大幅降价约15%的bZ4X。本时段中国共销售89.1万辆电动汽车，丰田的市场份额仅为0.58%。

而这份与其目前全球市场份额形成的强烈反差，或许也将成为未来丰田在全球电动化格局下，与中国车企加剧竞争的缩影。