深改风云：“更立西江石壁，截断巫山云，高峡出平湖。神女应无恙，当惊世界殊。”

作者|知本咨询治理管控研究院

责编|亿亿 编辑|阿苓

建设更多世界一流企业的功业，就像五十年前长江工程描写的那样，是百年基业的根基。

各位朋友如果还记得世界一流企业的基本目标，就不会对十六个字感到陌生，那就是“产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代”。

建设更多世界一流企业，是新一轮国资国企改革的重要内容，也是广大国资央企需要久久为功，接续奋进的长期任务。

就在OpenAI深陷风暴之际，其一批前高管于2021年另立门户，创立了Anthropic。这家公司的出生证上就印着一行鲜明的使命：“负责任地开发和维护先进AI，为人类谋求长期福祉。”

这不仅仅是一句口号，他们决定用一整套前所未有的治理架构来保卫它，这套架构的核心，称为长期利益信托（Long-term Benefit Trust, LTBT）。

LTBT并非我们日常理解的理财信托，而是一个为使命而生的特殊法律实体。它由5名来自技术伦理、全球健康、国家安全等领域的独立受托人管理，他们无一持有公司股份。

信托的“武器”是一种特殊的T类普通股——不附带任何经济收益权，只赋予一项逐渐增强的关键权力：任命公司董事。

Anthropic设立LTBT的直接动因，正是对OpenAI治理失灵的系统性回应。创始人Dario Amodei不止一次地表达过对这种结构性风险的担忧：当资本成为驱动力，安全使命就可能沦为装饰品。

因此，他们需要一道资本无法穿透的防火墙，一个在任何压力下都能为使命守夜的独立力量。

LTBT的运作机制设计得如同一个权力的“智能阀门”，分阶段释放：

初期信托仅有权任命5名董事中的1名，先以观察和参与的方式融入治理。随着公司发展，信托任命的董事增至3名，与股东任命的董事形成均势。

最终LTBT有权选举超过半数的董事会成员。截至2026年4月，这一目标已经实现。

在当前的七人董事会中，Netflix联合创始人Reed Hastings、诺华CEO Vas Narasimhan均由LTBT独立任命。

他们并非AI技术专家，而是在规模化运营、公共政策和受严监管行业拥有深厚治理经验的人士。这恰恰揭示了LTBT的战略用意，那就是不为干预技术路线，只为守护安全边界。

更值得关注的是这道阀门的稳定安全设计。公司规定修改或废除LTBT，需经至少85%的投票权股东或特定类别股东（如75%的创始人股份）的绝对多数同意。

这一超高门槛如同银行金库的复合锁具，确保LTBT可以长期稳定存在。

LTBT在全世界企业当中，都是一个治理体系的重要前沿创新，这种治理形式对Anthropic的可持续发展，至少发挥着两个作用。

首先，它保证了企业可以长期遵照初心，完成社会使命。

即使未来创始人离开、股东和资本结构剧变，LTBT任命的董事仍可在董事会内部形成制衡，迫使公司在每一次重大决策中，都必须考量对公众利益和长期安全的影响。

其次，它重塑了资本与治理的关系。

在Anthropic，谷歌、亚马逊等战略投资者尽管投入巨额资金，却不享有投票权，无法选举董事。这彻底斩断了“出钱就能买到控制权”的传统逻辑，让资本回归资源和燃料的角色。

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可持续治理的三个特征

通过OpenAI的治理难题和Anthropic的制度创新，我们可以提炼出可持续治理在AI时代能够借鉴和应用的三个基本特征。

1、三维平衡：实现社会公众、股东和经理层的主体平衡

OpenAI的危机，本质上是一场利益相关方的三角失衡。董事会代表“社会公众”的安全关切，却漠视了“股东”的知情权和“经理层”的经营连续性。

最终重塑的治理架构——独立安全监督委员会、基金会控制、外部董事占多数——正是在努力重建这个三角的平衡点。

Anthropic的LTBT，则从一开始就将三角平衡铸入基因。股东提供资本但让渡权力，经理层负责经营但受独立董事制衡，LTBT受托人作为公众利益的“化身”，在利益冲突时拥有最终裁决权。

三个顶点各有其位、各有其权，任何一方都无法单方面打破平衡。

2、三权分离：所有权、收益权、治理权分离

传统的公司治理是“一股一票”，收益权与治理权绑定。然而，AI公司承载的公共风险，使得这种绑定变得危险。

Anthropic则迈出了革命性的一步。通过T类股的设计，收益权（归股东）、所有权（股份归属）和治理权（董事任命）被彻底分离。

LTBT受托人作为关键治理权的行使者，既不持有公司股份，也不享受经济利益，其唯一激励就是使命的实现。

这种“用爱发电”的制度化，或许是人类在面对颠覆性技术时，能够做出的最激进的权力让渡实验之一。而OpenAI最终的基金会架构，实质上也走向了同样的分离逻辑。

3、 三大关注：公众利益、企业发展、精英管理同时强调

两家公司的演进路径，揭示了一个殊途同归的治理哲学：必须同时关注公众利益、企业发展与精英管理，不能偏废。

OpenAI的初始架构过度聚焦于“公众利益”，却忽视了“企业发展”所需的资本支持与“精英管理”所需的决策效率，导致体系在外部冲击下濒临崩溃。

改革后的治理体系，通过PBC的法律形式、独立安全委员会的专业评估以及多元董事会的商业经验，试图将三种关注融于一炉。

Anthropic则更进一步，将三大关注通过LTBT具象化为可操作的制度安排：受托人代表公众利益，股东代表企业发展动力，而Reed Hastings、Vas Narasimhan这样的世界级管理者则嵌入精英管理视角。

可持续发展已然成为中国企业继续成长的核心目标，世界一流公司治理下一步必然瞄准持久治理的新阶段。

今天我们通过OpenAI的治理风波和Anthropic的LTBT创新，给大家分享了在全球前沿科技领域的公司治理最新实践。

三维平衡、三权分离、三大关注，这些可持续发展的治理特征不仅是人工智能公司的治理刚需，也将是所有志在基业长青的中国现代企业要尽快抵达的下一站。

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