4月24日，DeepSeek全新系列模型DeepSeek-V4预览版本正式上线并同步开源，包含Pro和Flash两个版本，均支持百万token上下文长度。据DeepSeek官方介绍，V4-Pro在Agent能力、世界知识与推理性能上均实现国内与开源领域的领先，代码交付质量接近顶级闭源模型。

与以往不同，DeepSeek V4在技术报告中首次将华为昇腾NPU与英伟达GPU并列写入硬件验证清单，标志着大模型与国产算力的协同进入新阶段。发布当日，华为昇腾、寒武纪、海光信息、摩尔线程、沐曦股份等多家国产芯片厂商宣布完成“Day 0”适配。DeepSeek官方同时表示，受限于高端算力，V4-Pro服务吞吐目前有限，预计下半年昇腾950超节点批量上市后，Pro版本价格将大幅下调。这一技术路径的落地，引发市场对国产算力商业化前景的重新评估。

对比此前DeepSeek R1发布时的市场反应，彼时受益方向集中于AI应用层，主要逻辑是推理成本下降推动应用规模化落地。而本轮关注重心明显转向国产算力板块。中信证券认为，DeepSeek V4对国产算力的影响体现在三个维度：强化了国产AI芯片使用场景的确定性；改变了行业需求结构，市场关注点从训练卡向推理卡、超节点、互联、液冷及软件栈全面延伸；提高了国产算力的商业化天花板，Agent、Coding、长上下文等能力进入低成本可用阶段，企业级AI需求有望增加。

开源证券则表示，DeepSeek V4的影响已超出模型性能本身，有望推动AI行业在模型架构、算力生态、应用成本三个维度同步进入新阶段。随着昇腾950pr芯片的批量上市，DeepSeek V4-Pro模型的推理价格预计将进一步下调。

在国产模型与算力深度适配的背景下，长江证券认为，伴随下半年华为昇腾950超节点批量上市，国产算力将迎来具备实际应用价值的关键拐点，看好国产模型与算力的全面共振。

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